epa13077583 A display shows fuel prices at a petrol station in Munich, Germany, 01 July 2026. The German government’s fuel rebate, introduced following a surge in global oil prices due to the Israel-USA-Iran conflict and the blockade of the Strait of Hormuz, expired on 01 July after two months. EPA/ANNA SZILAGYI
Η προσφορά πετρελαίου παραμένει ένα απόλυτο χάος, με φόντο τη συνεχιζόμενη κρίση στη Μέση Ανατολή. Μια ιστορική υπερπροσφορά αργού μετατράπηκε στο χειρότερο σοκ προσφοράς που έχει καταγραφεί, προτού μια νέα πλημμύρα πετρελαίου εισέλθει στην αγορά τον Ιούνιο. Τώρα, ένας εντεινόμενος πόλεμος έχει κλείσει και πάλι σημαντική πρόσβαση στο πετρέλαιο του Περσικού Κόλπου, εγχέοντας εκ νέου χάος στην αγορά.
Η ζήτηση είναι κατά κάποιο τρόπο ακόμη πιο δύσκολο να κατανοηθεί.
Ο κόσμος έχει προσαρμοστεί στο σοκ προσφοράς κατά τη διάρκεια πέντε μηνών πολέμου, μαθαίνοντας πώς να τα βγάζει πέρα χωρίς να χρησιμοποιεί τόσο πολύ πετρέλαιο όσο πριν από τη σύγκρουση. Εκατοντάδες εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου κατάφεραν τελικά να διαφύγουν από τα Στενά του Ορμούζ τον περασμένο μήνα, μόνο για να βρουν λίγους πρόθυμους αγοραστές. Κάποιο αργό πετρέλαιο από τη Μέση Ανατολή έπρεπε να διατεθεί σε μεγάλες εκπτώσεις προτού βρει αγοραστές.
Οι λόγοι για τους οποίους ο κόσμος γυρίζει την πλάτη στο πετρέλαιο είναι πολύπλοκοι.
Η λύση είναι πολύ πιο περίπλοκη.
Στις τρεις σύντομες εβδομάδες που τα Στενά του Ορμούζ (κατά κύριο λόγο) άνοιξαν ξανά, συνέβη κάτι απροσδόκητο: Περισσότερα από 200 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου που ήταν εγκλωβισμένα εντός του Περσικού Κόλπου ξεχύθηκαν γρήγορα, αλλά οι αγοραστές απλώς… σήκωσαν τους ώμους τους.
Η Qatar Energy και η Adnoc των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων αναγκάστηκαν να κάνουν εκπτώσεις στο πετρέλαιό τους μεταξύ 6 και 9 δολαρίων το βαρέλι προτού βρουν αγοραστές στη Νοτιοανατολική Ασία, σύμφωνα με τον Homayoun Falakshahi, επικεφαλής ανάλυσης αργού πετρελαίου στην Kpler, η οποία παρακολουθεί την θαλάσσια κυκλοφορία και τις ροές πετρελαίου.
Περισσότερα από 18 εκατομμύρια βαρέλια μη ιρανικού πετρελαίου που εξήλθαν από τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν επί του παρόντος σε δεξαμενόπλοια έξω από τον Περσικό Κόλπο, αναμένοντας αγοραστή — περισσότερα από 2,5 φορές τα προπολεμικά επίπεδα, δήλωσε ο Falakshahi.
Το Ιράν είχε ακόμη λιγότερη επιτυχία στην πώληση πετρελαίου από τους γείτονές του. Το Ιράν έβγαλε 70 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου από τα στενά τις εβδομάδες που ακολούθησαν το μνημόνιο συνεννόησης με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Παρά την προσωρινή αναστολή κυρώσεων από τις ΗΠΑ, η Κίνα ήταν ο μόνος αγοραστής πρόθυμος να «τσιμπήσει».
Έτσι, το Ιράν έστειλε όλο αυτό το πετρέλαιο προς την Κίνα, τον μακράν μεγαλύτερο πελάτη του πριν και κατά τη διάρκεια του πολέμου. Αλλά η Κίνα δεν ήταν και τόσο ενδιαφερόμενη: Μείωσε δραστικά τις αγορές ιρανικού πετρελαίου τον περασμένο μήνα — από περίπου 1,5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα σε 630.000 βαρέλια την ημέρα, σύμφωνα με την Kpler.
Συνολικά, η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου παραμένει πεισματικά περίπου 4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα χαμηλότερη σήμερα από ό,τι στην αρχή του πολέμου, σύμφωνα με την JPMorgan.
Σε μεγάλο βαθμό, η ζήτηση έχει μειωθεί επειδή δεν υπάρχει πουθενά να χρησιμοποιηθεί το πετρέλαιο προς όφελος. Τα διυλιστήρια λειτουργούν στο μέγιστο των δυνατοτήτων τους, ειδικά αφού το Ιράν επιτέθηκε σε 30 διυλιστήρια της Μέσης Ανατολής κατά τη διάρκεια του πολέμου.
EPA/ROLEX DELA PENA
Οι περισσότερες εξηγήσεις για το αδιέξοδο στη ζήτηση πετρελαίου οδηγούν προς μία κατεύθυνση: την Κίνα. Η πτώση της κινεζικής ζήτησης για το πετρέλαιο του κόσμου έχει επιβαρύνει σημαντικά τις παγκόσμιες τιμές πετρελαίου.
Αυτός είναι ένας σημαντικός λόγος για τον οποίο το αργό πετρέλαιο δεν πλησίασε ποτέ τις τιμές του 2022 ή το ρεκόρ του 2008, παρά ένα σοκ προσφοράς κατά πολλές τάξεις μεγέθους μεγαλύτερο από εκείνες τις προηγούμενες κρίσεις.
Η Κίνα βασίζεται σχεδόν εξ ολοκλήρου στις εισαγωγές για το πετρέλαιό της. Αλλά οι εισαγωγές αργού της έχουν μειωθεί δραματικά κατά τη διάρκεια του πολέμου, πέφτοντας κάτω από τα 8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα από περισσότερα από 12 εκατομμύρια την ημέρα πριν από τον πόλεμο, σύμφωνα με την εταιρεία θαλάσσιων δεδομένων Signal Ocean Research.
Μέρος της απώλειας ζήτησης πετρελαίου της Κίνας μπορεί να είναι μακροχρόνιο. Για παράδειγμα, η ζήτηση για ηλεκτρικά οχήματα στη χώρα εκτοξεύτηκε κατά τη διάρκεια του πολέμου και ο αριθμός των EV στους δρόμους αυξήθηκε κατά το ένα τρίτο. Παράλληλα, η Κίνα επέβαλε αυστηρούς περιορισμούς στα διυλιστήριά της, περιορίζοντας την παραγωγή βενζίνης, ντίζελ και καυσίμου αεριωθουμένων.
Αλλά η ιστορία της κινεζικής ζήτησης είναι κυρίως μια ιστορία ακραίας προετοιμασίας παρά η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου να γυρίζει την πλάτη της στο πετρέλαιο.
Πριν από τον πόλεμο, η Κίνα έχτισε τα αποθέματα πετρελαίου της και βασίζεται σε αυτό το απόθεμα για τις ανάγκες της σε αργό — αντί στις εισαγωγές — από τότε. Η χώρα μειώνει τα αποθέματά της με ρυθμό 2 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα, αλλά εξακολουθεί να έχει 1,9 δισεκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου στις δεξαμενές της, ή 117 ημέρες αξίας ζήτησης, σύμφωνα με την Yulia Zhestkova Grigsby, ανώτερη στρατηγικό αναλυτή εμπορευμάτων στην Goldman Sachs.
Γι’ αυτό η «πραγματική» απώλεια ζήτησης της Κίνας κατά τη διάρκεια του πολέμου είναι μόνο περίπου 1,2 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα — όχι τα περίπου 5 εκατομμύρια που σταμάτησε να εισάγει, εκτιμά η Signal Ocean Research.
Τελικά, η Κίνα θα πρέπει να ξαναγεμίσει τις δεξαμενές της. Όταν η Κίνα αρχίσει και πάλι να εισάγει, αυτό θα μπορούσε να προσθέσει σημαντική ζήτηση για πετρέλαιο — και να ανεβάσει τις τιμές.
Ο υπόλοιπος κόσμος θα πρέπει επίσης να επανατροφοδοτήσει τα αποθέματά του κάποια στιγμή, ιδιαίτερα οι Ηνωμένες Πολιτείες. Το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου των ΗΠΑ βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδό του από τότε που η κυβέρνηση Ρήγκαν άρχισε να το γεμίζει το 1983. Για να αντισταθμίσει το σοκ προσφοράς, ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας δεσμεύτηκε να μειώσει τα παγκόσμια αποθέματα έκτακτης ανάγκης κατά 400 εκατομμύρια βαρέλια-ρεκόρ, δημιουργώντας ένα σημαντικό κενό προσφοράς που θα πρέπει να καλυφθεί.
Δεν είναι σαφές πότε μπορεί να συμβεί αυτή η ανάκαμψη της ζήτησης — και κανείς δεν φαίνεται να συμφωνεί.
Η Goldman Sachs πιστεύει ότι θα μπορούσε να συμβεί σύντομα, καθώς το Πεκίνο έχει δεσμευτεί να διατηρήσει ισχυρά αποθέματα ασφαλείας. Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας προβλέπει ότι η ζήτηση πετρελαίου θα μειωθεί το 2026. Ο ΟΠΕΚ πιστεύει ότι θα αυξηθεί. Η JPMorgan πιστεύει ότι θα παραμείνει σταθερή. Άλλοι εμπειρογνώμονες του κλάδου παραδέχονται την ήττα τους, σημειώνοντας ότι η ζήτηση είναι διαβόητα δύσκολο να μετρηθεί και να προβλεφθεί.
«Η κατάσταση όσον αφορά τα Στενά του Ορμούζ είναι τόσο ασταθής που η άποψή μου αλλάζει σχεδόν καθημερινά παράλληλα με τη ροή των ειδήσεων», δήλωσε ο Neil Atkinson, επισκέπτης συνεργάτης στο Εθνικό Κέντρο Ενεργειακής Ανάλυσης.
Είναι δύσκολο για τους πιθανούς αγοραστές να γνωρίζουν αν είναι καλή στιγμή για να αρχίσουν να αγοράζουν πετρέλαιο ξανά. Η κυκλοφορία πετρελαίου μέσω των στενών έχει μειωθεί και πάλι δραματικά, και καθώς οι τιμές του πετρελαίου συνεχίζουν να ανεβαίνουν όσο η κατάσταση στη Μέση Ανατολή εντείνεται καθημερινά. Το Brent σημείωσε προσωρινά άνοδο στα 90 δολάρια το βαρέλι τη Δευτέρα για πρώτη φορά σε πάνω από ένα μήνα.
Η διακοπτόμενη φύση της σύγκρουσης θα μπορούσε να καθυστερήσει ακόμη περισσότερο την ανάκαμψη της ζήτησης πετρελαίου.
«Για να ανακάμψει η ζήτηση, πιστεύω ότι οι αγοραστές θα πρέπει να δουν μια ουσιαστική λύση μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν που να παρέχει εμπιστοσύνη ότι θα μπορούσε να είναι μακροχρόνια», δήλωσε ο Kieran Tompkins, ανώτερος οικονομολόγος εμπορευμάτων στην Capital Economics.
Έτσι, οι χώρες είναι άνετες, προς το παρόν, να μειώνουν τα δικά τους αποθέματα. Τουλάχιστον για όσο διάστημα αυτά διαρκούν.
Πηγή: CNN